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10日晚間，紫光國微公告顯示，收到紫光集團有限公司（以下簡稱“紫光集團”）管理人的告知函，告知函稱， “紫光集團管理人于2021年7月20日通過全國企業破產重整案件信息網發布了《紫光集團有限公司管理人關于招募戰略投資者的公告》)(點擊查看相關閱讀)。在法院的監督指導下，按照公開、公平、公正的原則廣泛開展戰略投資者招募工作，通過建立遴選機制開展多輪重整投資方案遴選工作，確定北京智路資產管理有限公司和北京建廣資產管理有限公司作為牽頭方組成的聯合體為紫光集團等七家企業實質合并重整戰略投資者，依法與戰略投資者推進重整投資協議簽署及重整計劃草案制定等相關工作。重整計劃草案根據相關法律規定須提交債權人會議表決通過，并經人民法院裁定批準后方可生效。 ”
消息一經傳開即引發網絡熱議，許多網友都好奇，這家能擊敗阿里巴巴的這樣的大集團，智路資產和建廣資產到底是什么來頭？
智路建廣這是要買齊半導體全產業鏈嗎？
從過往消息上看，智路資管和建廣資管在市場上一直頗為低調，業外鮮為人知，但其出手卻不凡。成立不過短短數年，已攜手主導了一系列覆蓋全球多個國家和地區的大型投資并購項目，涉及半導體、移動通信、智能制造、芯片設計等領域，累計投資額超過600億元。
其中，智路資管成立于智路資本成立于2017年，法定代表人為張元杰。該公司主要專注于SMART領域，投資人包括高科技公司、大型金融機構、家族基金，曾收購西門子旗下專業傳感器公司“HubaControl”，并與奧地利半導體企業amsAG成立合資公司。
建廣資管則成立于2014年，同樣是一家專注于集成電路產業與戰略新興產業投資并購的私募基金管理公司。天眼查顯示，中建投和建平科技分別持有其51%和49%等股權。值得一提的是，建平科技的股東中就包括智路資管法定代表人張元杰。
作為中關村融信金融信息化產業聯盟的投資平臺，智路建廣聯合體曾在多個投資并購案中合作。此前較為大家熟悉的，應當是安世半導體收購項目。
據悉，2017年初，智路建廣聯合體主導了對恩智浦旗下標準件業務（后更名為安世半導體）的收購，該筆交易金額為27.5億美元（折合人民幣約180億元），智路資產和建廣資產分別出資4.5億美元和16.3億美元，剩余資金為境外金融機構貸款。
而僅僅在兩年之后的2019年至2020年間，他們就以 300 多億的價格把安世半導體賣給了聞泰科技。
今年12月初，該公司還官宣擬以14.6億美元收購全球最大半導體封測企業日月光控股在中國內地的四家封測工廠。
數據顯示，從 2015 年至今，國內半導體的十億以上的并購合作共 30 起左右，其中半數以上都有著智路建廣的身影。
可以說從芯片設計到最后的封裝測試，智路建廣全產業鏈都要買齊了。
換句話說，智路建廣就是個有國資背景、不差錢版的紫光集團。
為何能擊敗浙江國資委和阿里巴巴？
從上文我們可以看出，雖然阿里巴巴的名氣較大，但在半導體領域，智路資本和建廣資產才是真正悶聲發大財的隱形冠軍，而且它們在這個領域的經驗，是阿里巴巴目前無法做到的。
首先，從智路建廣的產業屬性來看，具有非常明顯的半導體產業特色。
上文提到，智路建廣聯合體通過海外并購和在半導體領域的產業聚焦雙輪驅動的方式，完成了需要20-30年才能形成的從材料到芯片設計、制造和封裝測試、應用的集成電路全產業鏈布局。
而對于被并購企業，智路建廣通常情況會保留原有核心團隊，但是首先會以極其有雄心的股權激勵計劃對管理團隊進行再激勵，將投資人與管理團隊的利益深度綁定，鼓勵高管團隊二次創業，同時組織國際半導體頂尖優秀人才補充到團隊中，做到以我為主、中西合璧。堪稱目前國內半導體全產業鏈經營最成功的一家半導體產業集團。
據統計，智路建廣所投資管理的企業群擁有10座工廠及研發中心，分布在全球多個國家，其中包含4個晶圓廠、4個封測廠、1個先進設備研發中心和1個先進材料研發中心，集中了砷化鎵GaAs、氮化鎵GaN、碳化硅SiC等先進材料的研發力量。相關企業企業群擁有員工超過3萬人，其中研發人員超過5,000人，年銷售額數百億元、利潤幾十億，形成了從上游設備材料，到研發、設計、制造及封測的全產業鏈布局。
從清償方案角度來看，智路建廣給出的三種清償方案，更有利于紫光集團未來的發展。


據統計，截至11月19日，紫光集團債權人會議共確認債權約1426億元。其中，普通債權為1281億元，主要來自數十家銀行類債權機構；有財產擔保債權約143億元，債權人主要為銀行，包括某政策性銀行、某國有大行、某城商行等；稅款債權約2億元，債權人為國家稅務總局。
針對當前債務化解，智路建廣給予債權人清償方案“三選一”的權利，債權人可在“現金+股票+三年留債”“現金+股票+五年留債”以及“現金+八年留債”三種方案中任選一種最適合自身情況和需求的清償方式，最終實現95%至100%的高質量清償。
此外，智路建廣對于普通債權的現金清償比例高達40%，可用于抵債的股票資源包括紫光股份18.45%股票、紫光國微6.39%股票以及學大教育18.73%股票，且股票抵債完全采取市價抵債，現金+股票之外的部分全額留債，其中留債利率從2.695%到4.65%。
據業內人士表示，智路建廣給出的方案，債務清償比例非常高，基本等于本金清償，這個方案從市場角度來看也是非常不錯的，在某種程度上說明了為什么智路建廣能最終中選、成為紫光集團債務重整者。
據悉，清償方案綜合考慮了不同類型債權人的實際訴求，既照顧到基于回籠現金的債權人，也照顧到看好紫光集團未來發展前景以及想與紫光系共同成長的債權人，有利于方案快速落地。另外，留債不打折的安排，既體現了對紫光集團的信心，也體現出對芯片行業發展前景的信心。該清償方案為類似企業的債務重組提供了可借鑒的經驗，重整成功后將提振市場信心，有利于吸引更多資源進入，推動國內芯片行業發展。
重整計劃草案仍未生效，尚具不確定性
最后，值得一提的是，截至目前，紫光集團旗下擁有紫光國微、紫光股份、學大教育三家上市公司。三家公司均表示，紫光集團本次重整方案可能導致公司控股股東和實際控制人發生變更，但重整計劃草案尚須經債權人會議表決并經人民法院裁定批準后方能生效，尚具有一定不確定性。